【探究】美联储持有430亿美元比特币,为何不继续买入了?

罗小牙 2020-11-20 16:05

  比特币(Bitcoin)有很多名字:数字黄金、价值储存手段、货币……事实上,以其市值和法定货币M0的货币供应量相比较,你会发现它已经是排名世界前六的货币。

  当然,与作为世界储备货币的美元相比,比特币仍是小巫见大巫。比特币目前的市值约为2500亿美元,与18.87万亿的美元流通供应总量相比,只占很小一部分。然而,鉴于比特币市值在过去4年翻了20倍,在过去7年翻了100倍的事实,将之想象为有一天能与美元匹敌并不是不现实的预测。

  其实,美联储(fed)很了解比特币,该机构主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)过去曾把比特币描述为“一种像黄金一样具有投机属性的价值储存手段”,并指出“几乎没有人用它进行支付”。

  考虑到美联储持有比特币的价值刚刚超过430亿美元,但买入行为却戛然而止,这是为什么呢?不会或者不能的背后有着以下诸多因素。

  这可能会适得其反

  首先,业内分析认为,比特币在值得被美联储关注之前还有很长的路要走。Simplex联合创始人兼首席执行官尼姆罗德•莱哈维(Nimrod Lehavi)认为,比特币可能还没有进入美联储的视野。“在美联储开始考虑购买和持有比特币之前,需要有更多上市公司购买加密货币,在比特币的交易量开始与美元大致持平之前,美联储不太可能将其视为一种威胁。”

  由于比特币的价格在很大程度上是由供需变化推动的,如果美联储开始购买比特币,散户和机构投资者都可能会跟进,并开始囤积比特币。这进而可能导致卖方急剧减少,在供应短缺的情况下,可能进一步推高对存量比特币的需求,从而拉升比特币的价格,使流通市场的市值在美联储干预之前达到或超过其价值——这与美联储可能的初衷正好相反。

  eToro的市场分析师西蒙•彼得斯(SimonPeters)介绍称:“从直观角度来看,如果美联储购买比特币,可能会传递出错误的信息,因为比特币创建的目的是为了挑战全球中心化的货币体系。”

  美联储想要购买比特币有两个主要原因。第一个目标是获得对全球下一个储备货币的绝对控制权,而第二个目标是压低其价值,以维持美元作为全球储备货币的地位。我们可以清楚的看到,出于这两种目的购买行为很可能会产生意想不到的后果,而且很有可能会被证明适得其反。

  为了让美联储控制比特币作为储备货币,它需要获取和控制大部分比特币的分配和交易。不过,美联储可能会与其他几个国家的央行展开竞争,因为这将强烈表明,美联储认为比特币是一种强大的资产。当其他国家显示出足够的意愿和购买力,美联储最终可能会成为空头。

  不过,它可能不得不尽早采取行动。2020年10月20日,在伊朗合法注册的加密货币矿商被要求以低于市场利率的价格向伊朗中央银行(CBI)出售加密货币之后,伊朗可能正在寻求将比特币和其他可能的加密货币注入其储备。

  现有的储备状况

  根据最新的官方报告,美国外汇储备包括价值1396.1亿美元的资产,其中最大的一部分(517亿美元)以特别提款权(补充外汇资产)的形式持有,第二大部分(430亿美元)以外币的形式持有,主要是人民币(CNY)、欧元(EUR)和英镑(GBP)。

  即使美国将所有的储备资产都转换成比特币,所能控制的比特币仍不到流通量的的一半。或者更现实地说,如果美联储将比特币作为取代特别提款权的资产,将只持有17.6%的份额——这太少了,无法对其他国家、企业或个人的行为产生理想的影响力。

  鉴于比特币挖矿在美国基本上是一种自由行为,而且没有建立以优惠价格将新挖出比特币直接引入美联储的通道,它很可能会被迫通过交易所或OTC业务以市场价格购买比特币。由于无法确保优先获得比特币,美联储可能会发现,在不推高外部对这种加密货币的需求的情况下,很难获得大量比特币——这将进一步削弱美联储建立比特币储备的努力。

  完全控制比特币是不可行

  虽然通过交易所或场外交易购买部分或大多数比特币在技术上具有可行性,但是,除非是近乎完全控制比特币,其它情况都不是美国所能接受的,这将需要购买现有比特币中的大多数,并且还要对新挖出来的比特币依然保持控制控制权。

  然而,这几乎是一个不可能完成的挑战,因为很大一部分比特币由于各种各样的原因被锁仓,也许永远不会在公共平台上交易或出售。

  其一,大约370万枚比特币可能已经不可挽回地丢失,而还有一个未知数量的比特币则是被各种timelock智能合约锁定在不同的时间周期——这些原币地址只有到设定日期后才会解除访问限制。

  此外,超过10%的比特币尚未进入流通,它们会通过挖矿奖励,随着每一个新区块的挖掘逐步释放。

  虽然美联储可以购买大量进入开放交易平台的比特币,但来自其他国家、机构和个人投资者的激烈竞争,尤其是考虑到中国目前控制着近三分之二的新挖掘比特币,这将使得美联储无法获得比特币的绝对控制权。

  建立比特币新体系?

  假设比特币可以通过美联储的购买过程维持其市值,美联储将需要几十年时间来建立一个可观的比特币余额——因为美联储目前的年度运营预算到2020年只有47.7亿美元。

  有两种方法可以加速这一进程。第一个也是最简单的方法是大幅增加美联储的支出,允许它提高从公开和私人市场购买比特币的速度。第二种选择是设定并执行美元对比特币的固定汇率;它甚至可以禁止持有超过固定数量的比特币,就像富兰克林·d·罗斯福(Franklin D. Roosevelt)在大萧条时期签署的第6102号行政命令禁止囤积黄金一样。

  然而,这可能导致黑市汇率的形成,类似于委内瑞拉和伊朗因资本管制而出现的汇率,不过,这可能会让人们进一步对美元丧失信心——推动囤积比特币的动机。

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